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天相子的博客

医、易、武、释、儒、道、诸子百家、哲学、宗教、学术、证券投资

 
 
 

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忠言逆耳(一九五)——写给自学炒股的有缘人  

2017-04-08 13:31:08|  分类: 我在股市 |  标签: |举报 |字号 订阅

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先说一件清明小长假期间的小事,本周一,朋友全哥夫妇带着他们八岁的儿子过来玩。全哥也是一个老股民,2005年就开始入市的,2014年至2015年上半年,账面利润很可观,不过很可惜,没有逃出股灾的厄运,利润差不多全吐回去了。

用他自己的话说,为什么账面会有那么多的利润,最后却没有保住?至少说明两个问题:第一,就是这股票只要用心去做,还是很好的投资;第二没有保住利润,应该是自己的习艺不精。于是他就努力学习和总结,后来他研究发现自己对于这个大势的动向总是把握不清,于是开始研究筹码理论。

这一研究就不得了,开始是觉得有新发现,相信只要努力就应该可以解决自己技术上的缺陷,后来越学觉得越深了,于是乎花了一年多的时候,差不多网上网下所有关于筹码理论相关的资料几乎全收集了。

他在学习研究的过程中,多次跟我谈起,经常是一段时间感觉解决了很多问题,然后过一段时间又感觉有很多难题摆在面前了。因为我平时比较忙,再加上他也是一个老股民,就没有多想,只告诉他,这是一个学习的渐进过程,就好比我们学书法一样的,先生后熟,然后又由熟转生,再又由生到熟。是这么一个过程的,虽然同是生和熟的转变,但境界水平也完全不同了。技术感觉解决了很多问题,那是一件好事,是一个提升;当一段时间后又感觉有很多难点之时,那更是一件大好事,因为你的水平又上一个台阶了,继续努力,成功指日可待。

周一,他告诉我他这一年多的时间,一直在努力研究筹码理论。他这么一讲,我就有点奇怪了,这么一个简单的理论,居然要研究一年多?原来这一年多来他跟我说的一段时间感觉解决了很多问题,过一段时间又感觉多了很多难点指的是筹码理论。这到底是怎么一回事?有点让人搞不明白了。

于是我先听他讲,他开始各种自己的观点、理论等一一搬上来,差不多大有向我报告他独有的心得之势。然后等他“吹”完之后,他告诉我目前仍旧是关于机构、主力、庄家操盘的问题还没有搞明白,尤其是吸筹和震仓的问题。他希望我能提供一点帮助,他这次实在是想不到更好的办法了。

很明显,他已经误入歧途了,我告诉他筹码理论只是一个普通的理论,不可能搞清楚机构、主力、庄家的,这个理论我讲过很多次,更多的时候它只能是辅助分析用的,它需要结合其它技术面来综合应用。此时的全哥就如同一个修练到走火入魔的人,中毒很深,他听我讲完,就讲了几个他研究学习的资料,这几份资料都是网上几个很火爆的神棍搞出来的,他认为这些“大师、专家、名博”们讲得很有道理,总算是把这个理论给讲清楚了。只是因为自己理解能力有限,再加上这些大师们毕竟还有很多的保留成份,所以一直吃不透……

象这种情况的人,我近几年网上网下见识过很多了,这种情况真的是N头牛都拉不回的。再劝说只会认为我要么是不懂,要么是不肯直接回答他的问题,而是在采取避重就轻的推托……

他儿子叫阿华,今年八岁了,上小学二年级。读书很聪明,他母亲是我以前单位的老同事,他父亲跟我是老朋友,夫妻俩对我都很了解,大概在家里会跟他谈起一些我的事。这孩子几年前就开始,见到我就叫师父,说一定要拜我为师,我所会的他全要学,不管我答不答应,师父先叫着再说。有时候想想这孩子也挺逗的。

一年前,我曾经在他们家跟他父亲谈技术分析时,我就教过他画线分析,毕竟画趋势线那是一件很容易的事,属辅助分析之用,只要连接两个点,鼠标一动就行,抛开那些2B名称,诸如什么精准线、灯塔线、太极线……之类的,学起来容易,他很快就学会了。几个月前他父亲看中的一支股,他用长期下降趋势线一画,说:还在长期下降趋势线之下,师父说的不能操作……全哥被他一提醒,猛然醒悟,躲过了一次亏损,这件事跟朋友们吹了很长一段时间。这也是人之常情了,儿子那么小,居然可以帮他躲一劫,这是谁都会觉得自豪的。

我叫阿华过来问他:“你爸爸研究的这个筹码你懂吗?”答曰:“这个我不懂,我就只知道你教我的画线。”我说:“不懂就好办了,懂了才难办,今天我来教你这个理论好不好?”答曰:“好!”

我打开K线图的筹码告诉他,你记好了!(为方便了解,我把原话作了修改,因为原话我是拿着鼠标对着图形作讲解,所以必须修改,用书面的形容归纳,以方便朋友们理解,实际上用这个可以学习筹码理论的。)

1.这右上角有三个周期的选项,左边是上市以来所有的,即长期的,一般不会用它;中间是中期的,一般就应用它;右边的是短期的,可用于短线类的分析;三个周期看起来好象外形没有多大的区别,但是注意它内部的构造不同,内部那分成几种颜色的分别代表不同周期的筹码分布情况。这是基本常识,知道就行了。

2.这个理论主要就是看图形,从图上看,它有峰和谷,这个好识别,也很直观。

3.重点要分析的就是这个峰和谷的变化,移动鼠标就会发现这个峰谷是在不断移动的,这个移动的过程就是筹码运动的过程。

4.这个峰和谷的移动变化过程,对应的股价波动是:

A.下跌中,它的峰是向下移的,即上方的峰会逐步向下移;所谓的见底就是上方的峰全转移到下方来了,而且越来越集中。

B.上涨中,则是由底部集中的峰,逐步向上移,随着股价的上涨,这个底部的峰会越来越小,然后在高位形成一个集中的峰。

C.股价的上涨和下跌的全部过程,实际上就是AB两种循环。

5.注意的问题:

A.下跌的终极目标理论上讲是上方的筹码全部转移到下方,即底对应的地方集中成一个峰,这就是低位集中的筹码峰。也就是比较标准的底部区;

换言之,若是在下跌的过程中,虽然底部有明显的峰,但是由上方向下转移的,并没有全部转移下来,而是中间还有一些小峰。那么这种情况,实际上就是下跌还没有彻底。象这种股虽然可以从底部开始向上发动,但是在其上升的过程中,股价触到那些顶与底之间的小峰之时,就会形成压力,股价就会进入修正。

a.上方的峰明显大于下方的峰,别着急,修正还会继续;

b上方的峰小于下小的方峰,但是仍很集中,这个地方将来容易上升过程中的强阻力区;

c.上方虽有峰,但是不集中,而下方有明显集中的峰,要注意这个底部基本上已确立。

B.股价上涨的过程,理论上讲,即底部有明显高度集中的峰,越集中则越代表这个底部扎实,最标准的形式就是只见底部有一个尖尖的三角形的峰,上方都是光光的。

随着股价的向上发动,这个底部的峰会逐步向下转移,当股价上升到一个阶段之后,盘面进行修正,例如腰部,当经过一段时间的修正之后,就会对应形成一个峰,甚至是密集的峰。

那么这个时间就要注意,这个上升之后密集的峰,它究竟是顶部的峰还是腰部的峰呢?要判断就用对比法,即用它的大小来对比底部的峰:

a.底部的峰明显大于腰部的,这个就是一个腰部而已,因为虽然底部有所向上转移,但是它毕竟只是转移了小部分,那么这个腰还有上升空间;

.b.底部的峰明显小于腰部的,那么这个时候要注意,底部如果是集中的,虽然小于腰部,但说明还有底部还有部分筹码,这种理论上讲,还会有小的上升空间;

c.底部没有明显的峰,相对扩散,而腰部则有较明显的峰,那么就要注意,这个腰可能不是腰,而是顶了,因为底部的筹码已经差不多完全转移至上方。换言之就是底部买进的人,已经在高位顺利转手卖出。

C.每一个峰,都是对应一个密集成交区,这个成交区内对应的股价向下会有支撑力,因为这里是多数人的成本区,所以会有支撑力。向上碰到它,会形成压力,因为这个地方多数人有可能套牢在此,股价上升一进入该区,容易引发一些人的解套抛售,所以股价容易在此先修正。

这套理论其实就是这么多东西,要是对着电脑来讲,看着图形,几句话就能说清楚,但是一写成文字形式就又内容多了。注意观察的重点在于峰,这个看图说话的其实相当简单,多数的时候就是采取对比了,上方与下方的对比,比什么呢?比大小,比密集度,仅此而已。

在应用中,我们还要注意,这个理论它其实也有很多缺陷的,例如低位有密集的峰,但是它是不是就一定是底呢?虽然多数时候是底,但是它何时能起涨呢?其涨幅又会是如何的呢?其上涨形式又会是如何的呢?……这有一系列的问题,仅用这个理论是没有办法搞清楚的。

那么,要解决这些问题,我们就需要结合其它的技术面,甚至基本面来综合分析,因为筹码理论的应用,偏向于中长线的操作,其基本面的分析也是至关重要的,不能忽略。

我在给全哥儿子讲综合运用,则是用的长期趋势线的组合运用,应用就很简单了:

1.底部的发动:

先看底部筹码峰的情况,主要是:峰的大小,密集情况,上方的峰是否全部转移下来;再看长期下降趋势势,当底部有良好的峰,股价又突破长期下降趋势线之时,那么这个地方就是抄底之时;

2.腰部与头部的判断:

先看腰部的筹码峰的情况,主要是:峰的大小,密集情况,与底部峰的对比;再看长期上升趋势线的是否能支撑:

A类,腰部的峰明显小于底部的,长期上升趋势线能有效支撑,则为腰部;

B类,腰部的峰明显大于底部的,长期上升趋势线被有效跌破,则为顶部。

诸位看看,是不是很简单?接下来的故事,真的就有点讽剌,这个小学二年级的孩子,居然半个小时不到,就学会了这个理论,同时这个组合应用也掌握了。因为我告诉他,只记住这两个大原则就行了:

其一,就是峰的上下对比,这方面两个图形一对比很直观;

其二,就是看趋势线,上升的要有效支撑,下降的要有效突破。

然后,我举了一些例子,就这么简单,他就学会了。各位看官:这是不是太搞笑了。前后只用了半小时不到,一个小学二年级的孩子呀!这是怎么一回事?是我超级会教吗?还是这个孩子天生异禀?

他父亲用一年多的时间,各种资料的收集和学习,为什么最后居然在应用中还打结?为什么最后越学越发晕?当我周一在QQ空间的说说里说到此事,很多网友表示不相信,怎么可能呢?这牛皮是不是草稿都没打好就开始吹了?有此疑问的网友,相信也是在这套理论上下过苦功的,长时间努力之后仍旧有些发晕的,所以才会有这么强烈的疑问。

各位兄台、弟台!知道这是为什么吗?难道大家都是读书太多的缘故,还不如一个小学生?不用纠结、更不要再无端怀疑了,答案我来揭晓:

其一,这套理论,本来就简单到爆表的,其分析都是图形化,这个相当符合现代大家的习惯,看图说话,看图形远比看文字容易理解和接受。这个孩子我教他的就是针对性只讲图形的应用,没有去搞一些古怪难懂,实际毫无用处的名词。

技术分析的目的是什么?答曰,皆是为了分析趋势。并不是为了要去搞懂什么主力、机构、主家,或者私募、游资、国家队。那些东西都是糊弄一些小聪明人的,那些小聪明没有真智慧,都是聪明过头,变成超级大笨蛋。

这套理论用于分析趋势的方式,就是图形上的变化,尤其是重在图形的对比之上,别说小学二年级的孩子了,恐怕幼儿园的孩子都知道对比看那个大,那个小的。所以一个小学二年级的孩子学会它绝对不是什么天赋的问题。

诸位为什么越学越晕?皆因为抓错了地方,把最简单直接的分析应用,硬是活生生搞到异常复杂,这不都是没事在找事了么?真正的应用是简单直接的,你硬要走异常复杂的路线,你不发晕那就真是奇迹了。

再说一次,这套理论的应用,它的作用力有限,不仅需要与其他的理论综合分析,而且缺陷还有多(这方面我有专文叙述,这里就不再赘述),更不可能搞懂机构、主力、庄家,我在新年的特别综合中就专门提到过,你那把梯子的高度不够,无论你怎么爬,也不可能爬上房顶的,为什么就不肯回头呢?

上周,我就重点解析了一些公开披露的各种关于分析机构、主力、庄家的神论,唉呀!有时候有些真心难讲,有些不是不撞南墙不回头,而是恐怕撞到粉身碎骨了都还不肯回来。说来说去就是没有真智慧,只有小聪明,有些网友反馈,甚至还认为我是不懂的,这是在无端攻击他们崇拜的大师,实在是让人无语。路遥知马力,日久见人心,我不解释了。

其二,有个不得不提的问题,这个孩子一直是叫我师父的,他对我所讲的是绝对的信任,几乎没有任何的怀疑。这种学习态度就是我之前所说的——诚其意,正其心。也就是不疑。因为能诚意正心,学习直核心,所以一学就会。

因为我没有拐弯抹角去夸大事实搞忽悠,而是句句直达目的,而他呢!诚意正心的接受,就好比一杯水,从这个杯子直接倒进那个空杯子里,轻松而直接。所以他能在这么短的时间内一学就会,比起他父亲一年多的所谓努力,那已经没法形容和对比了。

我跟很多网友交流中,都发现这个问题,就是做不到诚意正心,总是一种怀疑的态度。再要么就是满桶的水,滴水不能进。对于任何人所讲的,首先就是用自己所谓的聪明去衡量一下,觉得有用,就学;觉得无用就排斥。

据我与一些网友的交流中,发现至少有95%以上的人都是这种的思维。比如我之前讲的“一招精”,很多网友首先看的就是用自己的观点去衡量一下有用无用。然而他们都忽略了一个重要的问题。学习之前我们需要看一看是否值得学这本身没有错,错的就是你凭什么在衡量呢?你对股票了解多少呢?你系统学习过没有?如果你只是一个炒股还没有入门的人,请问你用什么来衡量有用无用?

至少95%以上的人,都没有反思过自己的问题,话说一个外行人,怎么可能一眼就看懂专业的东西,甚至可以瞬间下结论有用无用?往往都是这种极高的误性,在学习的过程中,就只会接受自己看得懂的东西,能看得懂的就认为是有用的,然后就一次一次一次被人忽悠。

讲得太简单、太接地气,就会觉得这没用。实际上都不知道,所谓的密宗是什么?就是一件明摆的事情,但是你不懂。至于讲得深入复杂一点、专业一点,这下又完了,因为不懂,所以就排斥。

这类话我讲过很多次了,有时候真想不明白,为什么现在的社会风气全变成这种的了,遇上懂的就认为有道理,要学习;遇上不懂的就认为无用,没道理,要排斥。象这种怎么可能学到新知识、真知识。会永远只在肤浅中漂流。

其三,就是我们很多人,尤其是一些中年的朋友,在人生这个大染缸,酸甜苦辣都尝过了,已经是染得五颜六色,这个时候往往要么在学习的时候思想不能集中,总是开小差,记不住;要么就是遇事想得太多、太复杂,这也是学习中的最大障碍。

上文我提到的那个孩子,心灵纯结,没有那么复杂的想法,所以,当教他最简单直接的方法,他就能一学便会;而我们多数人之所以学习能力下降,说通俗一点就是思想不够单纯,想得太多了,各种妄想、分别心全上来。就会把一件原本简单的事情,一拿到手就会瞬间搞得异常复杂。

本来因为生活压力,再或者中年以后体能也下降,学习上有些困难,记忆力下降,脑力可能也没有那么快反应,这些原本都是正常现象,若是再加上把简单的事搞到异常复杂,要学好,当然就会变成难上难了。

我今天讲这个故事,不为其他,只是告诉朋友们,学习有时候一定要注意方法,不要自己把简单的事搞复杂了,那样只会是苦了自己。不要只搞一些名词、概念,那些东西都是不实际的,不是名词起得高大上就代表实用。我们看《楞伽经》中佛与大慧的对话,佛就讲过很多外道所用的一些名词实际上与佛法相同的,但是仅是名词相同而已,所以佛作偈:如愚见指月。观指不观月。计著名字者。不见我真实。很多朋友不是一直跟我讲,自己学佛很有见解的吗?参参看!

再说一个现象,这个情况现在太普遍,我不作结论,因为一作结论恐怕会让很多人难过。我常跟一些网友讲,炒股票,一定要有自己的分析见解,不要网上一些神棍说什么,就信什么,然后还要到处转发,以此充当高手,这是害人己害街坊的。

记得在年初时,网上的各路神棍,都纷纷猜今年的大盘,一般都认为至少会上4500点,一部分还认为上6000点以上。当时网上到处都是转发、收藏的人。都对今年的行情充满了无限希望,都在憧憬中。

上周一,上证指数冲3283.25后就回落,接着小跌了几个交易日,此时网上见到的全是今年的高点已出现了,因为有大神曾预测3284是顶。然后就都在看空,网上到处可见转发和收藏的人,搞得象真的一样,气氛有点吓人。

本周三开盘之后,雄安新区板块集体大涨,周四仍旧一字板的居多。这个时候那些看空大盘的大神,突然态度180度大转变。不过这也不奇怪,因为他们吹死过的牛还尸骨未寒,头七还未过(一周都不到),大盘就已经过3284点了,这脸直接打歪。

最让人意外的是,周五的上午,居然看到奇怪的一幕:有一直以来自称私募的高人和一些自称带有学员、会员的大神,居然说自己已经满仓或重仓雄安新区板块,同时看好大盘,年初的大盘上6000点的计划,再次提上日程。2015年那是小试身手,今年才是大牛市的开端……唉呀!网上又是一片火热,到处转发和收藏的。

虽然我炒股到今年6月底就整整十年了,但是有些问题我实在想不通,一字板的股,如何可以做到满仓和重仓?无论是私募还是带会员、带学员的,应该不会是买200股就满的了吧?为什么他们对于大势的判断,是前言不对后语,就算是喝醉酒的人也不会这么离谱,神经病的人说的话,前前后后也不会相差那么大,多数神经病只会重复一些话,不会随便乱讲。为什么就这样胡言乱语的东西,居然有大批自认为智商高过珠穆朗玛峰的人,深信不疑?既然他们口口声声看透机构主力庄家了,为什么不在清明节假之前就满仓?为什么要等连续大涨之后再去追?为什么大盘涨了就突然又看好?3284就是今年的高点是如何看出来的?现在还是只过去了一年的四分之一,如果现在是11-12月份,那还有可能,这么快就下结论,这是怎么来的?真有如此之神?……

 

 

继续《忠言一九四》的话题:

关于如何选股(续三六)

叁拾伍、几种经典的选股思路与方案

(一六一)年报选大牛股思路

每年公布年报的这一段时间行情常被称为"业绩浪",因为在通常情况下,这一段时间内股价的波动将会非常大,不少上市公司的基本面的突变造就了这些"",没有""的股市是没有机会的,""越大,机会越多。因此每年的业绩浪都将为我们带来巨大的机会。   

任何公司的股价的基础都是公司的业绩,可以所每年一度的年报是检验上市公司盈利性与成长性的最好工具。 拥有千亿身家的股神巴菲特的制胜法宝之一就是认真细致地研究上市公司财报,即使在金融科技高度发展的今天,他仍然坚持着这一习惯。   

如何从上市公司年报中挖掘机会呢?七种年报策略。

1、抢先机   

年报公布日益规范,有些基本面发生突变的公司会提前发出一些公告,如预亏、预盈、预增。 其实这些信息都具有很高的价值,我们最应关注的是预增的股票,并结合形态分析与技术分析策略,在合适的时机进行建仓。

2、看年报不看年度指标   

炒年报行情特别要注意已提前消化的利好,发现真正的黑马,如果某只股票年报出来后业绩比去年增长了300%,你买不买?这个问题要具体分析了,如果这家公司第三季度时就已经比去年增长了400%,那你就中了圈套,第四季度是亏损的。所以,看年报一定要结合中报、季报。   

3、成长、成长、再成长   

买股买的就是未来,这也是为什么在同等收益下,股票比基金的价格要高得多的原因。因此上市公司的价值并不在于某一年得收益是多少,而是在于这家公司未来N年得收益是多少,看公司得成长性的一个重要方法,是分析这家公司资产净值、净利润的成长性,有人说应该分析每股收益的成长性,其实这样是不对的,因为很多公司在送股后每股收益就会下降,而掩盖了其成长性。

4、分红政策藏机会   

公司的业绩好坏是一个方面,股民最终拿到手的才是真实稳定的收入,所以一家公司的分红政策对其股价影响是很大的,有时好的分红方案甚至可以补救因业绩不佳所造成的影响,所以我们应密切关注已公布年报和分配方案的公司。

5、股东人数泄机密   

股东人数是指某只个股所有股东的人数,人数越少代表筹码越集中,甚至预示主力控盘,而人数越多表示筹码越分散,这样的个股只会是散户行情。   

我们重点应关注的是股东人数的变动,当股东人数突然减少时,代表主力已进场从散户手中收集筹码,往往预示主力行情将爆发(或已爆发),而股东人数突然增加,则代表主力开始派发(或已派发)手中筹码,因此散户股东开始变多。

6、十大股东藏龙卧虎暗流汹涌   

"筹码高度集中的个股"股票池(单个股东持股超过10%),使那些被主力控盘的个股一览无余。但对于这一股票池我们应以科学分析,筹码高度集中并不意味着未来将有牛股行情,主要要分析筹码集中在谁手上,而这些机构还持有哪些股,而未来这些股可能会产生联动效应。

7、谁才赚到了真金白银?   

一般而言,每股现金流量比每股收益更能体现盈利能力。在生产经营活动中产生充足的现金净流入,才有能力扩大生产经营规模,增加市场占有的份额,开发新产品进行改变产品结构,培育新的利润增长点。一般来说该指标越大越好。 而动态的看,该指标的增长率将预示公司未来业绩将强劲增长。   

天相子提醒:

所谓的年报分析选股,则主要是偏重于基本面的分析,不过真正要提高成功的概率,必须是基本面、技术面两者相结合才行。

对于年报的选股,首先需要懂得如何看年报,这是一个很基础的问题,若是自己不懂看,只是听网上一些大神的观点,会是很危险的,那种真不如不看。

看年报应该重点注意的内容:

1 每股收益,这是经营绩效,是计算市盈率的依据,说白了就是公司一年中给你赚赔了多少钱。年度净利润÷总股本=每股收益

  2 净利润同比增长,这是纵向比较经营成果,今年比去年获利是增长了还是减少了。(今年的净利润总额-去年的利润总额)÷去年的利润总额=增长率

  3 净资产收益率,这是盈利能力的反映。报告期利润÷期末净资产=全面摊薄净资产收益率

  4 主营业务增长,这是公司成长性的表现,看看公司是靠主业赚钱还是不务正业赚的钱。

  5 每股净资产,代表的是股东权益,是支撑股价的基础。包括股本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润。股东权益÷股本总额=每股净资产

  6 每股公积金。公积金包括资本公积和盈余公积两部分,是按国家或公司规定按比例提取的,主要用于转增股本和弥补亏损。大家注意一点是公积金是包括在每股净资立内的。

  7 每股未分配利润。指公司留待以后年度分配的利润或待分配利润,是股东权益的一部分。

  8 股东权益比。是公司总资产扣除负债的剩余部分,也就是公司的自有资本,比率小说明公司负债高,是考核公司经营安全性的指标。(股东权益总额÷负债总额)×100%=股东权益比率。

  9 每股现金流量。指本期现金净流量与股本总额的比值,比值为正数且较大时,派发的现金红利的期望值就越大,若为负值派发的红利的压力就较大。经营活动现金净流量÷加权平均流通股股数=每股现金流量

  10 投资收益。是对外投资所取得的回报。投资收益包括对外投资所分得的股利和收到的债券利息。

  11 应收账款周转率。是销售收入除以平均应收账款的比值,反映公司从取得应收账款的权利到收回款项,转换为现金所需要时间的长度,是考核公司营运能力的指标。(主营业务收入÷应收账款平均余额)*100%=应收账款周转率

  12 股东人数。股东人数的变化与二级市场走势存在着一定相关性,人数越少表明筹码越集中,人均持股量大,股价走势往往具有独立个性。股东人数越多,表明筹码越分散,人均持股量小,股价走势往往较疲软不具有独立性。这是分析筹码集中度的指标。

  13 股东情况。首先要区分前十大股东和无限售条件股东,无限售条件的股份是目前在二级市场流通的,而前十大股东所持股本包括了限售股份。在当前庄股盛行和机构作为二级市场投资主力的情况下,股东的变化情况是投资股票非常重要的参考。其中除了注意报告期末持仓情况外,还要结合上季度持仓情况分析其增减情况,从面计算主力资金的持仓成本和获利空间。

  14 重要事项。包括收购资产、出售资产、重大担保、关联债券债务往来、委托理财、承诺事项履行情况、重大诉讼仲裁事项等。同时注意公司董事会对此次报告的认可情况,会计师审计意见等。

  15 报告陈述。透视公司自我评价和未来经营方向,了解行业背景和公司形势。

  请大家注意,以上列出的计算公式并非严格意义的公式,从会计准则上还有许多不同的包含内容。

上述内容,真做起来工作量也是挺大的,恐怕很多人都要望而却步,但是诸位一定要注意,所谓的大牛股,尤其是长线的大牛股,都是与其基本面有绝对的关系的,因为炒股炒的是上市公司的未来,而年报则是反应当前阶段的公司情况,换言之公司成长健康与否年报则是重要的参考资料,所以不能忽视,更不能因为工作量大就避而不看。若是真要炒好股,这个一定要吃透的。

巴菲特曾经说:“投资人应把自己当成经理人,深入了解企业创造财富的活动。投资人可以从财报解析企业竞争力,或从企业公布的财务数据发现其不合理之处,从而作出正确的投资决策。”

巴菲特每年要读上千份年报,平均算下来,每天至少有2-3份,我常跟一些朋友讲,不要说自己是什么大师、高人,看看世界真正的股神,跟他们相比,自己少了些什么?其实不是少了些什么,而是根本就相差是天壤之别。真正投资大师紧抓的东西,我们连根毛线都没有去抓。

年报的格式都是一样的固定式,面对各种年报,重点应该抓住几个重要的指标:

1. 在分析财务报表(资产负债表、损益表、现金流量表)时,你需要留意一些重要指标,如损益表中的主业收入、毛利、主业利润、营业利润、净利润的增长率,资产负债表中的应收账款、存货绝对变化和相对主业收入的比例等。投资者可以利用主营业收入、营业外收入、投资收益这三项在总收入中所占的比重,来了解上市公司利润的构成,同时与往年同类数据进行对比,并结合报告期内实际情况看是否每项指标增减幅都符合情理,以便掌控上市公司利润增长的实际情况。

2. 对于公司的年报,你至少要关注到四个层面的问题。首先,公司主业是什么,其主营业务构成是单一还是多元化。单一的主业,还应看其产品的市场竞争能力,主业发展的资源可持续发展性和稀缺性,并了解和关注其市场份额占有率和产品的独创性和垄断性。对于多元化投资为主的上市公司,由于其主业不详,对其收入的评价应辩证分析。

3. 现金流量能说明很多问题。从财务报表看,部分上市公司的利润状况确实好,但一定要观察现金流量表,这非常关键。如果一家上市公司每股收益较高,主营业务利润又占较高比例,且每股现金流量金额又与每股收益相比差距不大,那么,从财务的角度讲,应是一家较好的上市公司。相反,如果在一家公司的利润构成中,主营业务所占比例较低,而投资收益和其他一次性收益占的比重很大,同时,每股现金流量金额又与每股收益相比差距很大,这样的公司业绩增长持续性难以保证,而且现金流不足,应收款过高,容易出现问题。

4. 财务费用与营业、管理费用有区别。上市公司年报有“三张表”:营业费用、管理费用和财务费用。通过“三费”变化,可以考察公司的内部管理能力。通常报表体现较高的财务费用不是好事,因为这意味着高的有息负债,但考虑到企业扩张或收购等,只要企业保持正常经营状态,这种高财务费用状况有望在日后得到缓解,反而会成为来年企业经营的一大有利因素。但营业费用、管理费用的增幅高于净利润的增幅,则说明公司运营和管理有待加强。此外还要留意非经常性项目对净利润的影响。净利润指标是投资的重要参照,但并不是唯一的参照。在每股收益背后,还应看到其利润实现的增长周期。由于非经常性收益和损失不具备长期稳定性,对利润的影响也是阶段性的和暂时的。

5.报表中的“陷阱”

一是销售利润率陷阱,如果公司经营上无重大变化,它的销售利润率应该是相对稳定的,如果报告期内的销售利润率变动较大,则表明公司有可能少计或多计费用,从而导致账面利润增加或减少。

二是应收款项目陷阱,如有些公司将给销售的回扣费用计入应收款科目,使利润虚增。

三是坏账准备陷阱,问题公司通过计提坏账准备方式冲销虚增收入形成的应收账款,甚至有上市公司利用坏账准备来实现“洗大澡”,操纵利润分配。

四是折旧陷阱,这是上市公司大有文章可做的地方。有的在建工程完工后不转成固定资产,公司也就免提折旧,有的不按重置后的固定资产提取折旧,有的甚至降低折旧率,这些都会虚增公司的利润。

五是退税收入,有的退税收入不是按规定计入资本公积,而是计入盈利;有的是将退税期后推,这都会导致当期利润失实。

(一六二)龙头股捕捉思路

 有些投资者在追龙头股上屡屡失手,原因在于追买龙头股,虽然是一种短线快速获利的好方法,但是,它对操作者的心态、操盘技巧、看盘基本功和应变能力等有非常高的要求。如果没有在各方面进行细心完善的准备,就贸然追涨龙头股,自然容易遭受挫折。   

捕捉龙头股的准备工作,事实上在大盘处于弱势下跌过程中时就必须开始,不能等到行情止跌反转以后才手忙脚乱地选股追龙头。只有及早地做好准备,在弱市中就研判和选择在未来行情中可能成为龙头股和领军板块的品种,才能在行情再次启动之际,迅速准确地介入。   

那么,捕捉龙头股需要那些准备工作,一般包括以下几方面:   

1、首先要选择在未来行情中可能形成热点的板块。需要注意的是:板块热点的持续性不能太短,板块所拥有的题材要具备想象空间,板块的领头羊个股要具备能够激发市场人气、带动大盘的能力。 

2、所选的板块容量不能过大。如果出现板块过大的现象,就必须将其细分。例如深圳本地股的板块容量过大,在一轮中级行情中是不可能全盘上涨的,因此可以根据行业特点将其细分为几个板块,这样才可以有的放矢地选择介入。   

3、精选个股。选股时要注意:宜精不宜多,一般每个板块只能选36,多了不利于分析、关注以及快速反应的出击。   

4、板块设置。将选出的板块和股票设置到分析软件的自定义板块中,便于今后的跟踪分析。自定义板块名称越简单越好,ABC……看盘时一旦发现领头羊启动,可以用键盘精灵一键敲定,节约操盘时间,有条件的投资者可以开启预警功能。   

5、跟踪观察。投资者选择的板块和个股未必全部能成为热点,也未必能立刻展开逼空行情,投资者需要长期跟踪观察,把握最佳的介入时机。   

在捕捉龙头股时,有以下投资技巧可以借鉴:   

1、根据板块个股选龙头股。具体操作方法是密切关注板块中的大部分个股的资金动向,当某一板块中的大部分个股有资金增仓现象时,要根据个股的品质特别留意有可能成为领头羊的品种,一旦某只个股率先放量启动时,确认向上有效突破后,不要去买其它跟风股,而是追涨这只领头羊,这叫"擒贼先擒王"。这种选股方法看上去是追涨已经高涨且风险很大的个股,实际上由于龙头股具有先板块启动而起,后板块回落而落的特性,所以,它的安全系数和可操作性均远高于跟风股,至于收益更是跟风股望尘莫及。   

2、追涨龙头股的第一个涨停板。如果,投资者错过了龙头股启动时的买入机会,或者投资者的研判能力弱,没能及时识别龙头股,则可以在其拉升阶段的第一个涨停板处追涨,通常龙头股的第一个涨停板比较安全,后市最起码有一个上冲过程,可以使投资者从容地全身而退。具体的追涨方法有两种:   

A、在龙头股即将封涨停时追涨。  

B、在龙头股封涨停后打开涨停时追涨。

3、在龙头股强势整理期间介入。即使最强劲的龙头股行情,中途也会有强势整理的阶段。这时,是投资者参与龙头股操作的最后阶段,投资者需要把握其休整的机遇,积极参与。但是,这种操作方式也存在一定风险,当市场整体趋势走弱,龙头股也可能会从强势整理演化为真的见顶回落。识别龙头股是见顶回落还是强势整理,主要应用心理线指标PSY:当龙头股进转入调整时,PSY有效贯穿50的中轴线时,则说明龙头股已经见顶回落,投资者不必再盲目追涨买入。如果,PSY始终不能有效贯穿50的中轴线,则说明龙头股的此次调整属于强势整理,后市仍有上涨空间,投资者可以择机介入。

天相子提醒:

何谓龙头股?当然不会是指600630龙头股份,这是说笑话了。所谓龙头股指的是某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票,它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用。龙头股并不是一成不变的,它的地位往往只能维持一段时间。成为龙头股的依据是,任何与某只股票有关的信息都会立即反映在股价上。

要炒作龙头股,首先必须发现龙头股。股市行情启动后,不论是一轮大牛市行情,还是一轮中级反弹行情,总会有几只个股起着呼风唤雨的作用,引领大盘指数逐级走高。要发现市场龙头股,就必须密切留意行情,特别是股市经过长时间下跌后,有些个股会率先反弹,较一般股要表现坚挺,在此时虽然谁都不敢肯定哪只个股将会突围而出,引导大盘,但可以肯定的是龙头就在其中。因此要圈定这几只个股,然后再按各个股的基本面来确定。由于中国股市投机性强,每波行情均会炒作某一题材或概念,因此结合基本面就可知道,能作为龙头的个股一般其流通盘中等偏大最合适,而且该公司一定在某一方面有独特一面,在所处行业或区域占有一定的地位。

捕捉龙头股的方法,尽管公开披露的技术有很多,但实际上龙头股要成功捕捉真的不容易,很多只能是理论上了解和认识,至于在实盘之中能否真正成功捕捉,那又是另外一回事了,也不要片面地想到这是不是又是与心态什么态的相关。

龙头股没那么容易捕捉,但是在半路或者半山腰追涨买入的到是大有人在,这一点大家一定要明白,不要盲目认为有些有所谓的大师,就是专门捕捉龙头股的“猎人”,我们看历界牛市下的龙头股,至少也都是翻番的涨幅,作为一个投资者,无论是机构还是散户,都是梦寐以求的事情。尤其是如2007年以及2015年时的大牛股,那种涨幅,若是能成功捕捉,真可谓三年不开工,开工吃三年,曾经在2007年时我就听到一位老股民讲,若是能成功捕捉到中国船舶,从此可以退休了,甚至有人说在炒股的有生之年,能成功捕捉到这样的一次两次,足矣!

提到600150中国船舶这支股在2007年的走势,我想很多朋友应该都有印象,因为在2009年以后的很多新出版的书里,这支股作为例子从细节讲到粗节,从轻点写到重点的很多很多。至于其它各期的大涨龙头股也差不多都成了大师们专心讲解的例子。

公开披露的各种捕捉龙头股的技术,其实主要的还是在盯一些技术面上的东西,当然这个所谓的龙头股又有中长线与短线的分类,虽然这些所谓的分类并非就真的是机构、主力、庄家刻意搞出来的,但是有些砖家、大虱们却喜欢把它们的上涨来个大分类,尤其是一些所谓的短线高手,他们追涨杀跌惯了,最喜欢分类,最喜欢追快速上涨的那一段,来追涨杀跌操作。

我们要注意所谓的龙头股,它有一个前提,它至少也要是某一时期的板块领头羊,若是能引导大盘那更是明星中是明星。板块的领头羊,即说明该板块实际上在当时已经是龙头板块,这一点一定要明白,我们捕捉龙头股,还要注意有龙头板块。一般一支股要在当期成为明星股,它的板块也不会弱到那里去,否则只是单一的发动,是成不了龙头的,顶多抽风两下就结束,那不是龙头,是脓包了。

一个板块的整体发动才能成为板块中的龙头,而板块的整体发动,需要的是基本面的利好,例如政策的影响直接带来的利好,使得整个板块发动。而对于个股而言,基本面也是至关重要的,应该视为重中之重,否则仅凭一些K线、成交量以及一些指标的信号就妄图捕捉到龙头股,那是不可能的,当然,等大的发动开始,在半山腰,根据上冲的惯性买两百股进去,然后持有,那种不是捕捉到了,只是追涨杀跌给追到而已,谈不上什么技巧。

我们看历期的龙头股,除了盘面K线、成交量等强势特征之外,它都是有一个基本面的大变动在里头的,而最典型的莫过于所谓的几种常见的题材,即:

1 经营业绩改善或有望改善

  (2 拥有庞大土地资产可以升值

  (3 国家产业政策扶持

  (4 合资合作或股权转让

  (5 增资配股或送股分红

6 控股或收购

说到题材,大家都懂,尽管千变万化,但始终几乎就是上述六种情况,当然作为一般的散户,对于这些方面,由于信息的不对称,很多的时候就很难真正把握得到,这才是龙头股难以捕捉的关键之所在,差不多都是行情走过,一切都明白了。以至于很多人都直接地认为,所谓的题材,就是套牢专用的,因为当真正知道之时,就是接盘之日。

上述思路中所述的龙头股捕捉思路,实际上只是一些短线相关的方法,这种很容易落入追涨杀跌的怪圈,若是真要捕捉到大牛股中的龙头,这些方法仅能作为一些基础的运用,而真正的核心应该在基本面的变化上,需要基本面与技术面两者合一才能真正谈捕捉。

在实盘之中,实际上有很多龙头股甚至是根本就没有买入机会的,如有些股基本面发生变化之后就停牌,等复牌之后就是一字板连升,这种就想要追买,也买不了几百股,很多的时候只能眼睁睁看着它在升。

象这种情况,我们要注意,这种龙头几乎是没有办法的,但是它既然能这么涨,就说明与之相关的个股或者板块会是当期的热点,为什么呢?因为它若没有一定的利好在刺激,是不可能这么发动的。

所以,一旦遇上这种情况,就要及时留意与之相关的个股或板块,龙头无法捕捉,龙二、龙三能捕捉到也是很成功的,若是仅盯着每天的一字板吹胡子瞪眼,那就真的错失良机了。

在网上有些搞短线的提出一种联想的分析思路,虽然他们真正的应用路线很窄,但是这种思路还是可以取的,即当一个板块之中有个股快速发动之时,这种联想的思路要注意运用,这种联想绝不是胡思乱想,或者异想天开,应该是对基本面和技术面有一定的分析之后的结论。

例如地产板块中出现一只快速拉升的个股,那么这个时候就要注意联想到这个板块当中其它技术面和基本面相应较强的个股,因为它很有可能就是龙二或者龙三。

至于网上还有一些介绍如何捕捉龙头股的,例如在涨停的第一日如何分析、涨停的第二日如何操作,以及一些分析方法,如先对大盘的分析,然后然后在众多板块中判断出主流热点板块。接着判断热点龙头和买入时机。等等,这些实际上仍旧偏向于追涨杀跌,是一些所谓的短线方法。

我在之前说过很多次,炒股真正的玩家是主动性中长线操作的人,而不是整天盯着涨停板,天天想抓涨停板的所谓短线高手,那种操作是很不成熟的,而且还是一个死胡同,钻进去了,就很难再爬出来,所以,我们一定要养成好的习惯,多注意从中长线出发操作。

为什么呢?机构主力庄家它们是一年拉升一次还是一月拉升一次,还是一周拉升一次?或者是多少天拉升一次?很明显的答案是它们绝对不会一周甚至一月半月的拉升一次。有些甚至是数年才拉升一次。

既然他们不是动不动就乱拉一通,那我们何必要没事整天在里头瞎折腾呢?有些人开口闭口就是看透机构主力庄家的,难道这么简单的道理还不明白吗?还要吹自己看透并且可以搞定机构主力庄家了吗?

本周篇幅太大,《无题》暂停!

由于时间的关系,待续!

水平有限,难免有错论谬论,望高人不吝赐教!

祝君成功

 

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